En la lucha contra la inflación pandémica, América Latina llevó al mundo a una nueva era de escasez de dinero. Dieciocho meses después, no hay señales de que ser el primero en entrar ayude a la región a convertirse en el primero en salir.

El pasado 11 de agosto, el Banco de México y el banco central de Perú anunciaron lo que fueron sus décimo y treceavo aumento consecutivo de tasas de interés, respectivamente. Los pronosticadores no creen que ninguno de ellos haya terminado todavía. En Brasil, uno de los primeros senderistas del mundo en marzo de 2021, existe la posibilidad de que se detenga. Aún así, los especialistas dijeron esta semana que esperan mantener las tasas en “territorio significativamente contractivo durante un período suficientemente prolongado”.

Los banqueros centrales de América Latina, por supuesto, no son los únicos que fallaron sus objetivos por una milla durante la peor crisis de precios en décadas. Pero, en medio de señales de que la ola inflacionaria puede estar llegando a su punto máximo, tienen una razón particular para mantenerse alerta.

Una historia local de hiperinflación significa que incluso contratos simples como los alquileres están vinculados a aumentos de precios anteriores, lo que ayuda a que la inflación se arraigue. en la dirección opuesta a las políticas del banco central que intentan controlar la demanda.

‘Tiene que esperar’

Y además de eso, las monedas de la región, en su mayoría con un desempeño sólido este año, gracias a las altas tasas y los precios de las materias primas, han estado tambaleándose nuevamente en las últimas semanas.

Lo que dice Bloomberg…

“La resiliencia de la inflación refleja la demora entre las alzas de tasas y su efecto en la economía. Esos efectos se ven frenados por otros dos factores: el adverso escenario externo, que debilita a las monedas emergentes y empuja al alza los precios de los transables; además, las medidas fiscales adoptadas por algunas economías latinas alimentan la misma inflación cuyos efectos pretenden paliar”. Las caídas de la moneda, especialmente cuando EU y otras economías desarrolladas están elevando sus propias tasas de interés, son un camino clásico hacia los precios desbocados en América Latina. Eso le da a los banqueros centrales otro incentivo para mantener la política estricta, y tal vez usar otras herramientas también. Chile intervino en los mercados de divisas el mes pasado y otros pueden seguir su ejemplo.